徐新第一个接话，今日资本跟青云最久，她知道陈锐的风格，没有绕弯子，直接亮底牌。
“今日资本的投后团队可以帮青云搭建上市架构，对接港交所和纳斯达克的审核通道。政府关系方面，我们在部委和北京市两级都有长期合作的项目经验——高新技术企业认定、软件企业税收优惠、行业标准制定参与，这些不是花钱能买到的，但我们可以帮你把门敲开。”
她合上文件夹，语气平实但底气十足：“今日资本投了就不急着退。上市之后至少锁仓三年，这个条款可以写进合同。”
沈南鹏第二个开口。
他的措辞比徐新更谨慎，但筹码一点都不差。
“红杉的Lp网络覆盖北美和欧洲多家顶级机构。如果青云未来需要引入更大的战略投资者，比如软银、淡马锡这个级别。”
“红杉能直接牵线。行业层面，我们在全球互联网投资版图里有超过五十家头部公司，从上游的芯片和服务器厂商到下游的内容分发和广告平台，合作和资源互通的空间不小。陈总如果想做海外市场，红杉能帮你把第一张牌桌搭起来。”
他停了一拍，补了一句：“另外，红杉在国内互联网行业协会和几个关键的标准制定专家组里都有席位。如果青云需要在政策层面发出自己的声音，我们可以帮你把话筒递进去。”
熊晓鸽最后一个说话。
“IdG的情况大家都知道。我们早年投了腾讯，现在还在董事会里占一个席位。这个席位不能转让，这是职业道德。但如果青云愿意接受IdG的投资，这个席位本身可以成为一个独特的沟通节点。”
他顿了顿：“我不是说IdG能在两家公司之间当和事佬，你们和腾讯的仗打到现在这个份上，已经不需要和事佬了。但两家公司之间的信息不对称，有时候比正面对抗更致命。IdG能做的，是帮你把对面的牌看清楚。”
这话一出，几人纷纷侧目。
陈锐都有些惊讶，熊晓鸽这话，好像有些要倒戈的感觉，“把对面牌看清楚”，有一种要当二五仔的感觉。
不过就是不知道是不是画饼，不然这个条件，陈锐还是有些心动的。
现在腾讯市值才10亿美元，熊晓鸽并没有多看重，因为他没有跨越时间的眼光，陈锐可是知道，腾讯未来是万亿级别的巨无霸。
也是他做游戏路上最大的对手。
陈锐眯眯眼，并未表露出太多想法。
三家陈述完毕，估值报价也同步递了上来。
沈知夏把三份报价单并排摆在陈锐面前，数字很接近，都超过了五十亿人民币。
一家成立不到三年的公司，第一轮融资估值超过五十亿，这个数字在整个中文互联网历史上从来没有过。
上一轮软银赛富开到二十四亿的时候，行业里已经有人觉得陈锐在赌气了。
现在三家一起把价格推过了五十亿，再没有人有任何异议，青云大会员的表现已经征服了大多数人。
陈锐把报价单扫了一遍，三家出价差距不大，资源承诺各有侧重。
他放下报价单，指尖在桌面上轻点了两下。
“各位的资源都很扎实。但青云有一个原则，创始团队必须保留对公司的绝对控制权。本轮融资最多出让不超过百分之七点五，投前估值作价六十六亿，融资金额近五亿人民币。”
“各位如果接受这个条款，接下来可以谈各家份额。如果有异议，可以保留跟投权，下一轮再参与。”
会议室里安静了几秒。
百分之七点五......这个出让比例放在第一轮融资里实在太低了，低到三家的投资经理在会前做的所有测算模型都派不上用场。
按这个比例，本轮总投资额近五亿人民币，每家最多能分到的份额只有百分之二点五左右。
沈南鹏最先反应过来。
他快速估算了一下本轮出让比例和红杉在董事会中的权重，知道陈锐这次态度不会松动，能挤进董事会就行，哪怕只有一票。
他微微点了一下头。
熊晓鸽跟身边的两位合伙人低声交换了几句，IdG的诉求本来就不在控股，他们要的是重新回到青云的牌桌上。
百分之二点五也是席位，有了席位就有下一轮加码的机会。
他合上笔帽，“IdG接受。”
徐新看了看自己的那份报价，又看了看对面两家，忽然笑了。
陈锐这个方案让今日资本占了个巧，三家平摊，谁也不用争领投权，但今日资本跟青云最久，投后管理的衔接成本最低，实际上还是她占优。
“陈总，”她靠在椅背上，“你这是一碗水端平。”
陈锐笑了一下。
最后定下，三家联投，各持百分之二点五，本轮总出让百分之七点五。
投前估值六十六亿，融资金额近五亿人民币。
等比例稀释后，陈锐由原来的84%降至约 77.7%，核心团队合计14.8%
沈知夏把条款草案打印出来，三家机构的法务代表各自审阅。
会议室里只剩下翻纸的声音。
当天下午，融资框架协议正式签署。
陈锐签完字把笔搁在桌上，跟三位投资人依次握手。徐新握手的时候多说了半句：“从九亿到六十六亿，我等了快半年。陈总，你让我等得值。”
沈南鹏握手时说道：“红杉会尽快启动投后资源对接，第一个项目就是帮青云在北美市场做一轮品牌调研。”
散会后，陈锐回到自己办公室。
沈知夏把签好的协议锁进保险柜，回来的时候手里拿着那份股权结构测算表，在陈锐桌前站了片刻。
窗外暮色初沉，中关村的写字楼群次第亮起灯火。
“六十六亿，三家联投。咱们现在算是一线公司了。”
2005年上半年，已上市的中国互联网公司不少，其中盛大为最，在纳斯达克挂着牌，市值在120-150亿人民币之间。
网易紧随其后，100-120亿。
腾讯在香港上市，大概80-100亿。
新浪也在纳斯达克，80-90亿、搜狐50-70亿、tom在线40-50亿、携程30-40亿、九城20-30亿。
空中网15-25亿、掌上灵通10-15亿。
未上市的阵营里，阿里巴巴在雅虎注资前估值大约40-50亿，百度上市前最后一轮私募在30-40亿之间。
青云网络A轮投前估值66亿，放在未上市公司里排第一，算上已上市的那些巨头也能挤进前六。
排在它前面的只有盛大、网易、腾讯、新浪、搜狐，而青云成立才不到三年。
.......
青云网络完成A轮融资的消息根本瞒不住，不到一周便传遍了互联网圈。
一时之间，在科技圈炙手可热，青云靠页游起家，不到三年达成这种奇迹，让整个互联网沸腾了。
创始人陈锐，从大学毕业开始创业，如今还不到25岁。
身价过五十亿。
这个时代的互联网，就是造富之地，造梦之处。
一时间，沈知夏办公桌上的电话不断，全国各地的媒体杂志，都想要约见采访陈锐。
其中还有一个，叫胡润的人。